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股市對科技七巨頭的熱情正在降溫

鳳凰網(wǎng)科技訊 北京時間1月12日，據(jù)彭博社報道，近年來，許多投資者為了跑贏大盤，采取了一個簡單策略：重倉美國大型科技股。這一策略在很長一段時間內(nèi)回報豐厚，但去年卻不再奏效。

自2022年美聯(lián)儲開始加息以來，美國“科技七巨頭”(Magnificent 7)首次出現(xiàn)大多數(shù)公司表現(xiàn)跑輸標(biāo)普?500指數(shù)的情況。盡管2025年彭博科技七巨頭指數(shù)上漲25%，跑贏標(biāo)普500指數(shù)的16%漲幅，但這主要是由于谷歌母公司Alphabet、英偉達(dá)的巨大漲幅帶動了整體指數(shù)上漲。

美股科技七巨頭指的是特斯拉、英偉達(dá)、微軟、亞馬遜、蘋果、Alphabet以及Meta。彭博數(shù)據(jù)顯示，2025年，Alphabet和英偉達(dá)的股價分別上漲了65%、39%，跑贏了標(biāo)普500指數(shù)的16%漲幅。除此之外，其他五家公司均跑輸。

只有英偉達(dá)、Alphabet跑贏標(biāo)普500

許多華爾街專業(yè)人士認(rèn)為，這種分化態(tài)勢將在2026年延續(xù)，因為企業(yè)盈利增長放緩，而且市場對巨額AI投入的回報產(chǎn)生疑慮。今年目前為止，他們的判斷是正確的?？萍计呔揞^指數(shù)僅微漲0.5%，而標(biāo)普500指數(shù)已攀升1.8%。突然間，在這組股票中進(jìn)行精選變得至關(guān)重要。

“市場并非一刀切。如果你只是單純買入整個組合，表現(xiàn)不佳的股票可能會抵消表現(xiàn)出色股票的收益?！盢atixis投資管理解決方案公司首席投資組合策略師杰克·亞納西維奇(Jack Janasiewicz)指出，該公司管理著1.4萬億美元資產(chǎn)。

過去三年，科技巨頭引領(lǐng)了美國牛市。自2022年10月牛市行情啟動以來，僅英偉達(dá)、Alphabet、微軟和蘋果四家公司就貢獻(xiàn)了標(biāo)普500超過三分之一的漲幅。然而，隨著市場對標(biāo)普500指數(shù)其他成分股的興趣升溫，投資者對這些科技巨頭的熱情正在降溫。

隨著科技巨頭的利潤增長放緩，投資者不再滿足于他們對AI前景的承諾，而是希望開始看到實際回報。根據(jù)彭博行業(yè)研究匯總的數(shù)據(jù)，科技七巨頭2026年的利潤預(yù)計將增長約18%，這是自2022年以來最慢的增速，相比標(biāo)普500指數(shù)中其他493家公司13%的預(yù)期增幅優(yōu)勢已不明顯。

市場依舊對科技七巨頭保持樂觀的一個因素是，他們的估值水平相對適中?？萍计呔揞^指數(shù)基于未來12個月預(yù)期盈利的市盈率為29倍，遠(yuǎn)低于本十年前期的40多倍。目前，標(biāo)普500指數(shù)的預(yù)期市盈率為22倍，納斯達(dá)克100指數(shù)為25倍。(作者/簫雨)