近期順周期板塊表現(xiàn)亮眼，吸引了投資者的廣泛關(guān)注。值得注意的是，三季度，知名基金經(jīng)理朱少醒管理的“獨門基”富國天惠LOF增持了水泥龍頭華新水泥，玻璃龍頭旗濱集團也獲得了知名基金經(jīng)理楊銳文、鄭澄然的增持。

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業(yè)內(nèi)機構(gòu)認為，近期商品市場反彈主要由“反內(nèi)卷”政策預期升溫驅(qū)動，尤其在建材行業(yè)政策明確產(chǎn)能管控后，市場信心有所修復。當前商品市場仍處于“強預期、弱現(xiàn)實”的反復博弈階段，后續(xù)“反內(nèi)卷”政策仍有期待空間。

朱少醒增持水泥龍頭

近期，部分上市公司因回購股份披露了前十大股東持股情況。值得注意的是，多位知名主動權(quán)益基金經(jīng)理管理的公募產(chǎn)品現(xiàn)身上市公司前十大股東名單，并出現(xiàn)明顯的調(diào)倉動作。

10月10日，A股建筑材料行業(yè)領(lǐng)漲，水泥龍頭華新水泥漲停。根據(jù)公司當日披露的公告，截至9月30日，知名基金經(jīng)理朱少醒管理的“獨門基”富國天惠LOF新進入華新水泥的前十大股東序列，持股數(shù)量為978.13萬股。翻看2025年基金半年報可以發(fā)現(xiàn)，6月末該基金持有華新水泥的數(shù)量僅有50萬股。7月以來，華新水泥股價累計漲超70%。

此前，多位知名主動權(quán)益基金經(jīng)理對華新水泥已有布局。2025年基金半年報顯示，截至6月末，基金經(jīng)理楊鑫鑫管理的工銀創(chuàng)新動力、劉莉莉管理的富國研究精選、范妍管理的富國穩(wěn)健增長、董辰管理的華泰柏富利等均有百萬股以上的持倉。

另外，玻璃龍頭旗濱集團近期也獲得了多位知名基金經(jīng)理的增持。截至9月25日，基金經(jīng)理鄭澄然管理的廣發(fā)高端制造新進入旗濱集團的前十大股東序列，持股數(shù)量為3182.09萬股。2025年基金半年報顯示，該基金6月末尚未有旗濱集團的持倉。

基金經(jīng)理楊銳文管理的景順長城新能源產(chǎn)業(yè)則在6月末的基礎(chǔ)上，繼續(xù)增持557.33萬股旗濱集團，目前持倉已超過3400萬股。今年一季度末，該基金就已進入旗濱集團的前十大股東序列，當時持股超3500萬股，隨后二季度末減至不足3000萬股，臨近三季度末又增至3400萬股以上。7月以來，旗濱集團股價漲幅超42%。

科技股回調(diào)，順周期活躍

華西證券研究所認為，近期商品市場反彈主要由“反內(nèi)卷”政策預期升溫驅(qū)動，尤其在建材行業(yè)政策明確產(chǎn)能管控后，市場信心有所修復。當前商品市場仍處于“強預期、弱現(xiàn)實”的反復博弈階段，后續(xù)“反內(nèi)卷”政策仍有期待空間，尚未出臺穩(wěn)增長方案的部分行業(yè)存在政策落地的潛在空間，或為下一階段市場交易的焦點。

在各項穩(wěn)樓市政策的推動下，天風證券認為，當前前端的地產(chǎn)銷售企穩(wěn)跡象初顯，地產(chǎn)基本面有望逐步筑底。傳統(tǒng)建材端水泥、涂料等品種盈利改善，非傳統(tǒng)建材端玻纖業(yè)績表現(xiàn)較優(yōu)，值得關(guān)注。

近期，科技成長板塊出現(xiàn)回調(diào)，建材、公用事業(yè)等順周期板塊逆勢活躍，市場對風格切換的討論再度熱鬧起來。

華夏基金認為，目前A股科技和順周期板塊之間的分化已經(jīng)到了歷史高位水平，階段面臨收斂，市場或短暫進行風格再平衡，可能并不意味著市場風格出現(xiàn)徹底轉(zhuǎn)向。一方面，順周期產(chǎn)業(yè)在地產(chǎn)下行周期中受損仍未恢復，盈利缺乏彈性；另一方面，科技產(chǎn)業(yè)熱點較多，市場風險偏好和資金充裕度較高，AI主導的科技主線行情可能不會那么快結(jié)束。