上周，A股三大股指震蕩走低，滬指周內(nèi)跌幅達(dá)2.53%，深證成指周內(nèi)跌幅達(dá)3.69%，創(chuàng)業(yè)板指以4.55%的周內(nèi)跌幅墊底?；鸨F(tuán)的白酒、醫(yī)療板塊也大幅下挫，基民紛紛表示“跌到懷疑人生”。后市怎么走?業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，下半年預(yù)計(jì)市場(chǎng)仍將維持震蕩態(tài)勢(shì)，仍然看好成長(zhǎng)板塊布局機(jī)會(huì)。

熱門賽道跌下“神壇” “醫(yī)藥女神”“消費(fèi)一哥”均踩雷

白酒板塊方面，招商中證白酒指數(shù)(LOF)C一周跌幅達(dá)11.11%，8月20日受消息面利空影響，單日跌幅更超過6%。

東方財(cái)富發(fā)布的“牛年市值蒸發(fā)TOP20”榜單顯示，截至8月20日，貴州茅臺(tái)今年來市值已經(jīng)蒸發(fā)了13228億元，五糧液市值蒸發(fā)5289億元。醫(yī)藥板塊也雪上加霜，截至8月20日，今年來“醫(yī)藥茅”恒瑞醫(yī)藥市值已蒸發(fā)2722億元，邁瑞醫(yī)療緊隨其后，蒸發(fā)2631億元。

大跌之下，明星基金經(jīng)理管理的基金產(chǎn)品也難以幸免。如被網(wǎng)友稱為“醫(yī)藥女神”的基金經(jīng)理葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合A，重倉(cāng)了愛爾眼科、藥明康德、邁瑞醫(yī)療等個(gè)股。最近一個(gè)交易日基金單位凈值跌去5.48%。截至8月22日，該基金近三月單位凈值跌幅達(dá)到了15.02%。

記者注意到，今年一季度末，中歐醫(yī)療健康混合型證券投資基金持有邁瑞醫(yī)療股份554.69萬股，按照8月20日邁瑞醫(yī)療每股跌57.18元的價(jià)格來計(jì)算，僅僅該基金持有邁瑞醫(yī)療的部分，一日市值就蒸發(fā)了3.17億元。

此外，“消費(fèi)一哥”劉彥春管理的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合同時(shí)重倉(cāng)了白酒和醫(yī)藥，包括瀘州老窖、五糧液、藥明康德等，近三月單位凈值跌幅達(dá)24.04%。另一只重倉(cāng)五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合，近三月單位凈值也跌去了18.97%?；饍糁悼s水，基民也紛紛在論壇表示“跌到懷疑人生”。

機(jī)構(gòu)：板塊輪動(dòng)放大基金抱團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)市場(chǎng)仍將維持震蕩態(tài)勢(shì)

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，白酒股近期的走低可能受消息面利空的影響。8月20日，市場(chǎng)流出了一份《關(guān)于召開白酒市場(chǎng)秩序監(jiān)管座談會(huì)的通知》，落款單位為國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局價(jià)監(jiān)競(jìng)爭(zhēng)局，《通知》挑起了市場(chǎng)情緒，導(dǎo)致資金大幅流出白酒板塊。但截至記者發(fā)稿，該《通知》并未受到官方證實(shí)。

招商中證白酒指數(shù)基金經(jīng)理侯昊當(dāng)晚發(fā)文，安撫投資者情緒。他表示，這次座談會(huì)不是打壓白酒行業(yè)，也不是要強(qiáng)化監(jiān)管，只是做一個(gè)調(diào)研，屬于例行的政策研究，不要過度聯(lián)想。從行業(yè)基本面看，白酒的動(dòng)銷情況較為良好和健康，下半年仍有業(yè)績(jī)催化因素。在目前階段，消費(fèi)當(dāng)中還是存在有長(zhǎng)期邏輯和長(zhǎng)期投資景氣度的公司和行業(yè)，比如高端白酒產(chǎn)業(yè)鏈，相關(guān)公司處于高景氣賽道，會(huì)用盈利去消化掉估值，未來會(huì)有不錯(cuò)的預(yù)期差投資機(jī)會(huì)。

也有市場(chǎng)分析認(rèn)為，近期眾多板塊的震蕩下跌，可能與多家公司IPO強(qiáng)大的吸金效應(yīng)有關(guān)，包括義翹神州、中國(guó)電信等，這導(dǎo)致其它板塊處于弱勢(shì)調(diào)整狀態(tài)。

除了短期因素之外，光大保德信基金認(rèn)為國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的走向是導(dǎo)致近期市場(chǎng)整體偏弱的原因之一。特別是國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)Taper逐漸臨近，全球流動(dòng)性收縮預(yù)期有所強(qiáng)化，隨著近期美元指數(shù)走強(qiáng)，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降。

但一直以來，基金扎堆熱門賽道現(xiàn)象由來已久，市場(chǎng)板塊輪動(dòng)的加速，放大了基金抱團(tuán)熱門股的風(fēng)險(xiǎn)。光大證券研究團(tuán)隊(duì)分析稱，尤其是目前市場(chǎng)呈現(xiàn)存量博弈態(tài)勢(shì)，基金需要更加警惕賽道擁擠風(fēng)險(xiǎn)，要像“長(zhǎng)期馬拉松”一樣對(duì)待成長(zhǎng)板塊，而不是短跑思維，且要做到均衡配置，而非將資金快速騰挪到某一個(gè)熱點(diǎn)方向。

后市展望上，華夏基金繼續(xù)維持市場(chǎng)下半年大勢(shì)震蕩的判斷，一方面，當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性仍然充裕，年內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面將保持平穩(wěn);另一方面，部分成長(zhǎng)行業(yè)保持較高的景氣度，部分景氣行業(yè)的短期波動(dòng)是由于短期風(fēng)險(xiǎn)事件導(dǎo)致，在流動(dòng)性環(huán)境較為友好的情況下，對(duì)高估值股票的估值壓力相對(duì)有限，市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)向估值較低而盈利有望超預(yù)期的行業(yè)，但長(zhǎng)線資金依然會(huì)關(guān)注部分穩(wěn)定成長(zhǎng)行業(yè)的布局機(jī)會(huì)。