在再融資新規(guī)推動下，定增市場煥發(fā)生機，定增預(yù)案數(shù)量、擬募資規(guī)模全面回升。政策暖風(fēng)吹拂，基金公司積極上報包含定增策略的公募產(chǎn)品，專戶方面也有多只定增產(chǎn)品落地。

多只定增主題基金上報

光大證券金融工程分析師劉均偉表示，一般而言，產(chǎn)品名稱包含“多策略”或“策略精選”字樣、運作模式采用“定期開放”或前期“封閉式”的基金，包含定增投資策略的可能性較大。再融資新規(guī)發(fā)布以后，部分基金公司已經(jīng)上報了定增主題公募基金產(chǎn)品，在產(chǎn)品的運作模式上設(shè)定了1到2年的封閉期。

根據(jù)光大證券的統(tǒng)計，目前已有包括富國、九泰、財通等多家基金公司上報了包含定增策略的定期開放式基金。富國基金上報的富國融享18個月定開混合基金，已于3月26日獲批。九泰銳和18個月定開基金、國泰浩益18個月封閉運作混合、匯添富策略增強兩年封閉運作基金已在3月中下旬陸續(xù)獲得受理。

此外，財通基金3月19日上報了財通豐澤再融資主題12個月以及財通豐潤再融資主題24個月定開混合基金，天治基金也在3月23日上報了天治多策略精選一年定開基金。

財通基金副總經(jīng)理汪海表示，定增新規(guī)出臺后，財通基金已經(jīng)發(fā)行了一批定增類專戶，后續(xù)計劃推出包含再融資主題投資策略的公募產(chǎn)品，主要關(guān)注代表中國產(chǎn)業(yè)升級的新經(jīng)濟行業(yè)，如科技、醫(yī)藥、高端制造等。新經(jīng)濟行業(yè)當下在再融資與并購重組方面更為活躍，而且這些行業(yè)會明顯從再融資政策調(diào)整中受益。微觀活則宏觀穩(wěn)，資本市場整體的吸引力都會得到提高。

一位基金公司人士表示，上報包含定增策略的公募基金主要是看好再融資新規(guī)給定增市場帶來的機遇，這類基金的主要特點是在投資策略中增加了定增策略。

不過，也有基金公司人士認為，這類增加了定增投資策略的混合型基金，最終參與定增的比例并不確定，還是要取決于基金公司能否拿到定增項目。若無法中標，這類基金與普通的混合型基金沒什么差別。

一位基金公司渠道人士對布局定增策略的公募基金持觀望態(tài)度。“從過往幾年基金公司發(fā)行的定增基金來看，這類產(chǎn)品賺錢與否不僅取決于基金公司的投研能力，還與政策走向及市場風(fēng)格密切相關(guān)。我們公司最早發(fā)行的定增基金大部分是賺錢的，但在2017年2月再融資政策收緊之后，當時還在運作的定增基金受到很大沖擊，由于政策及市場的長期走向仍存在不確定性，目前暫未計劃布局這類產(chǎn)品。”

基金公司積極參與定增

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年2月14日再融資新規(guī)出臺，截至4月19日，上市公司公布或修訂的定增預(yù)案達到286個，擬募資金額4623億元，顯著高于去年同期。

基金公司在新一輪定增熱潮中已有不少收獲。4月13日，世紀華通公告非公開發(fā)行結(jié)果，募集資金總額為30.99億元，廣發(fā)、國泰、華安等3家基金旗下公募、專戶、社保合計獲配5155.08萬股，這也是定增新規(guī)實施之后首單正式落地的定增項目。

已經(jīng)發(fā)布預(yù)案的定增項目中，興全、睿遠、建信、財通、前海開源等12家基金公司合計獲配3.06億股。其中，興全基金更為積極，在立思辰、中密控股、藥石科技等3家上市公司的定增中獲配3343.05萬股。

基金專戶也有不少定增產(chǎn)品落地，自3月5日起，南方、財通、紅土創(chuàng)新、匯添富等基金公司合計備案了7只定增專戶。廣發(fā)基金宏觀策略部認為，新政策取消了盈利、資產(chǎn)負債率等要求，所有個股都有了進行再融資的資格，從而不會因為財務(wù)原因而無法再融資，主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板獲得無差別對待。在創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部，又尤其利好原本再融資受限、但當下限制解除的公司，這樣的公司主要分布在TMT和機械等行業(yè)。

廣發(fā)基金宏觀策略部表示，流動性寬松的環(huán)境有望延續(xù)，逆周期政策還將加碼，市場風(fēng)險偏好大概率能夠延續(xù)至4月底。一方面，當前短端利率仍然維持在底部位置，宏觀流動性寬松環(huán)境不改，此外央行副行長提到存款基準利率可能適時適度調(diào)整，說明未來降準或降息都存在可能。另一方面，中央政治局會議再次強調(diào)重視疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)，逆周期政策有望發(fā)力。基于以上兩點，可以預(yù)計短期風(fēng)險偏好有望延續(xù)至4月底。二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)將逐步反映疫情的負面影響，屆時無論是海外還是國內(nèi)經(jīng)濟增速均有再次下修的可能，市場可能受困于盈利下修出現(xiàn)一定程度的調(diào)整。這也為參與定增項目提供了一個不錯的時點。

紅土創(chuàng)新基金表示，增發(fā)新規(guī)發(fā)布之后，市場各參與方反應(yīng)積極，預(yù)期后續(xù)競價項目市場參與度將得到提升。同時，定價項目由于機制靈活，并且可選擇項目范圍擴大，對長期投資者有較大吸引力，現(xiàn)階段仍然是增發(fā)的投資時機。