據(jù)人民日報消息，聯(lián)合國糧食及農(nóng)業(yè)組織在官方網(wǎng)站說：“除非我們快速采取行動，保護最脆弱環(huán)節(jié)，保證全球糧食供應鏈通暢，緩解疫情蔓延對整個糧食體系的影響，否則我們面臨糧食危機迫近的風險。”聯(lián)合國糧農(nóng)組織預計，糟糕情況預計將在4月和5月出現(xiàn)。

隨著新冠疫情在全球蔓延，部分糧食出口國傳出限制出口的消息，引發(fā)市場對農(nóng)產(chǎn)品供給的關注。西部證券建議關注糧價上漲預期下種植業(yè)投資機會。國泰君安認為，新冠疫情與貨幣寬松可能會推升糧食產(chǎn)品價格，建議關注產(chǎn)業(yè)鏈主題性機會。

投資邏輯：

1、國際減產(chǎn)預期升溫，關注疫情發(fā)展：當前疫情尚未對全球糧食供應形成明顯影響，主要為減產(chǎn)預期造成擾動。當前限制農(nóng)產(chǎn)品出口的主要為糧食供給較為緊缺國家，糧食主產(chǎn)國尚未采取明確行動。

需密切關注疫情發(fā)展，4、5月為關鍵時點。一方面，當前為北半球春季播種關鍵時節(jié)，疫情或?qū)⒁饎趧恿o缺;另一方面，疫情導致全球交通、貨運效率降低，生產(chǎn)物資將受影響。同時4-6月天氣是影響非洲蝗災是否能進一步繁殖的關鍵。若多重因素共同催化，屆時會對全球糧食供給形成威脅。

2、海外新冠疫情形勢嚴峻，影響進出口貿(mào)易，目前進口依賴度相對較高的多品類農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，據(jù)博亞和訊，市場擔心巴西阿根廷部分港口出口影響，上周豆粕價格均價3152元/噸，環(huán)比上漲7.58%;秘魯目前仍處于15天隔離期的緊急狀態(tài)，市場擔憂中北部新季開捕時間是否延遲，截止上周四，秘魯超級蒸汽魚粉13200-13500元/噸，環(huán)比上上周上漲200-300元/噸。受此影響，目前多家水產(chǎn)飼料廠已紛紛提價，畜禽飼料也有望提價，行業(yè)養(yǎng)殖成本提升。

3、自然災害預期，一方面，蟲災，目前草地貪夜蛾影響玉米等糧食作物生產(chǎn);另一方面，洪災等預期，3月26日在國務院聯(lián)防聯(lián)控機制新聞發(fā)布會上，水利部領導指出，今年氣候年景偏差，極端天氣有可能多發(fā)，再加上多年不來大水，有可能發(fā)生大洪水。若發(fā)生，天風證券預計將進一步縮緊國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品供需平衡表。

4、貨幣寬松推升糧食價格，提防恐慌屯糧帶來的惡性漲價。新冠疫情全球發(fā)酵，為應對經(jīng)濟衰退，以歐美為代表的政府開始貨幣寬松之旅。國泰君安認為隨著新作物技術的推廣以及全球變暖，實際作物供給較為充足。但是糧食作為剛需，逐步開始金融化，成為抗風險和抗通脹的主力資產(chǎn)，隨著全球量化寬松，充足的流動性更易帶動糧食價格上漲。此外，雖然認為全球糧食供需不存在供需問題，但假如新冠全球疫情防控不利，恐慌帶來屯糧的惡性漲價仍存在小概率風險。

利好公司：

國泰君安認為，新冠疫情與貨幣寬松可能會推升糧食產(chǎn)品價格，建議關注產(chǎn)業(yè)鏈主題性機會，推薦：蘇墾農(nóng)發(fā)、北大荒、隆平高科、大北農(nóng)、荃銀高科，相關受益標的：登海種業(yè)。

光大證券認為，新冠肺炎疫情影響下，全球糧食減產(chǎn)預期升溫。我國糧食供應充足，尚不構成安全威脅。其影響主要有：

1)全球減產(chǎn)預期導致國際農(nóng)產(chǎn)品供需關系偏緊，加劇國際糧食價格波動，從而帶動國內(nèi)糧食價格上漲預期。建議關注我國糧食種植產(chǎn)業(yè)鏈：北大荒、蘇墾農(nóng)發(fā)、金健米業(yè)等。關注上游種業(yè)公司：隆平高科、農(nóng)發(fā)種業(yè)、銀荃高科、農(nóng)發(fā)種業(yè)等。

2)為應對疫情影響，各國采取貨幣寬松政策，推升全球通脹預期，帶動農(nóng)產(chǎn)品等資產(chǎn)價格上漲。建議關注亞盛集團、新農(nóng)開發(fā)、新賽股份等。

本文內(nèi)容精選自以下研報：

光大證券農(nóng)林牧漁行業(yè)國內(nèi)糧食安全問題動態(tài)分析報告：國內(nèi)糧食供應充足，疫情推升國際減產(chǎn)預期

天風證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)2020年第13周周報：糧食安全擔憂疊加通脹壓力，繼續(xù)推薦農(nóng)業(yè)板塊

西部證券農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：部分糧食出口國限制出口對糧價影響幾何?

國泰君安-農(nóng)業(yè)事件快評：國內(nèi)主糧供給有保障，關注糧食主題機會